NAVについて

NAVとは？

　NAV(エヌエーブイ)とはNetAseetValue(ネットアセットバリュー)の略称でリートにおけるNAVとは時価純資産の事です。 このページではリートで使用されるNAVについて解説します。NAVは対象リートの価値と取引価格を比較評価するための指標です。

　NAVは貸借対照表の純資産に不動産の時価評価額の含み損益を加算した額です。

1口あたりNAVとNAV倍率

　NAVを発行投資口総数で割ると、1口当たりのNAVが算出できます。さらに投資口時価を1口あたりのNAVで割るとNAV倍率が算出できます。 これは株式をPBR(株価純資産倍率)で評価する事と類似した評価方法です。

　NAV倍率が1を越えれば越えるほど純資産価値にプレミアムが乗っている状態、逆に下回っていればディスカウントされた状態です。 ディスカウント状態で投資口が売買されていたとしても、様々な要素によりその価格で売買されているのでNAV倍率だけで割安と判断せずに 他の要素も十分に検討しましょう。

例

　下記例の場合はNAVは純資産500万円に不動産含み益50万円が加算されて550万円となります。投資口総数は100口ですので1口あたりのNAVは5.5万円です。 投資口は4.95万円で取引されているのでXYZ投資法人はNAVより低い価格で取引されていると評価できます。